La tregua entre Estados Unidos y China de la guerra comercial, sumado a las mejores perspectivas que el Banco Central entreg\u00f3 para la inversi\u00f3n elevando su crecimiento a 6% en 2019 ser\u00edan los principales factores que llevaron a que el mercado -a trav\u00e9s de la Encuesta de Expectativas Econ\u00f3micas (EEE) que publica el Central- subir\u00e1 por primera vez, en siete meses, su proyecci\u00f3n de PIB 2019 de 3,5% a 3,6%, con un rango que fluct\u00faa entre 3,3% y 3,8%.<\/p>\n
De esta manera, la nueva estimaci\u00f3n se acerca al punto medio del rango que el instituto emisor fij\u00f3 en el \u00faltimo Informe de Pol\u00edtica Monetaria (Ipom) de 3,25% a 4,25%.<\/p>\n
Con estos nuevos antecedentes sobre la mesa se refleja que las expectativas para el pr\u00f3ximo a\u00f1o muestran una gran dispersi\u00f3n seg\u00fan la encuesta que se mire.<\/p>\n
Es m\u00e1s el \u00faltimo Latinfocus Consensus Forecast de diciembre recort\u00f3 su previsi\u00f3n de PIB de 3,4% a 3,3%, mientras que el \u00faltimo reporte del banco de inversiones JPMorgan fue de 3,5%.<\/p>\n
El Fondo Monetario Internacional (FMI), en tanto, fij\u00f3 un PIB de 3,4% para 2019 y de Hacienda que mantiene fijo un 3,8%. Para este a\u00f1o, la encuesta mantuvo el PIB en 4%, y para el 2020 tambi\u00e9n se mantuvo en 3,5%.<\/p>\n
\u00bfPunto de inflexi\u00f3n?
\nAnte esa pregunta los economistas se apuran en responder que no, que no alcanza a ser considerado como un cambio de tendencia, sino que m\u00e1s bien responde a factores coyunturales que sucedieron durante el \u00faltimo mes y que permiti\u00f3 mejorar el \u00e1nimo y el ambiente sobre el devenir de la actividad econ\u00f3mica.<\/p>\n
Entre esos factores, los economistas mencionaron que el acuerdo por 90 d\u00edas entre Estados Unidos y China, que cambi\u00f3 la perspectiva global y el mensaje que envi\u00f3 el Banco Central para la inversi\u00f3n, subi\u00e9ndola de 4,5% a 6%.<\/p>\n
Esta correcci\u00f3n al alza fue interpretada por el mercado como \u201cun mayor sustento\u201d para el pr\u00f3ximo a\u00f1o que permite asegurar un piso de crecimiento. Otro de los factores mencionados es el mayor Imacec de octubre que pudo haber alimentado las expectativas.<\/p>\n
Carolina Gr\u00fcnwald, economista de Libertad y Desarrollo (LyD) se\u00f1al\u00f3 que \u201csi uno analiza la evoluci\u00f3n de las EEE durante el a\u00f1o para el 2019 se tiene que, en t\u00e9rminos generales, estas aumentaron desde diciembre 2017, cuando se encontraban en 3.3%.<\/p>\n
Luego comenzaron a subir paulatinamente hasta estabilizarse en 3,8% por varios meses, cayeron solo 2 meses y se ve que est\u00e1n volviendo a repuntar.<\/p>\n
Es decir, es un rebote\u201d. Para Gr\u00fcnwald este cambio podr\u00eda estar influenciado por el dinamismo mostrado en la actividad seg\u00fan el \u00faltimo Imacec, adem\u00e1s de la publicaci\u00f3n del \u00faltimo Ipom, donde se presenta un escenario bastante din\u00e1mico, con una expansi\u00f3n de la inversi\u00f3n.<\/p>\n
Tom\u00e1s Flores, acad\u00e9mico de la Universidad Mayor a\u00f1adi\u00f3 que \u201cla correcci\u00f3n al alza de la proyecci\u00f3n de inversi\u00f3n ha sido lo m\u00e1s notorio de las \u00faltimas 3 semanas y eso fue lo que explicar\u00eda esta alza en las expectativas\u201d.<\/p>\n
Flores tambi\u00e9n mencion\u00f3 la tregua comercial como factor importante a considerar. A su turno, Nathan Pincheira se inclin\u00f3 por el efecto que pudo haber provocado en el mercado el mejor Imacec de octubre en relaci\u00f3n a septiembre. No obstante, calific\u00f3 el cambio como \u201cmarginal\u201d.<\/p>\n
Tasa de inter\u00e9s e inflaci\u00f3n
\nEn cuanto a las perspectivas para la trayectoria de la tasa de inter\u00e9s, los economistas consultados mantienen la visi\u00f3n de que la pr\u00f3xima alza se concretar\u00eda en la reuni\u00f3n de enero situ\u00e1ndola en 3%. Luego esperan que se ubique en 3,25% en julio para cerrar el a\u00f1o en 3,5%.<\/p>\n
Esta trayectoria esperada es menor a la fijada por el BC en el \u00faltimo Ipom, donde trazaron cuatro incrementos el pr\u00f3ximo a\u00f1o.<\/p>\n
Con respecto a la inflaci\u00f3n, prev\u00e9n una nula variaci\u00f3n en diciembre y un alza de 0,2% en enero. Para el cierre de 2019, el mercado espera que los precios se ubiquen en 2,9% y 3% a fines de 2020.<\/p>\n<\/div>\n
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Fuente: Pulso<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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