Se estima que un déficit de cobre afectará fuertemente al comercio y la transición energética a finales de la década según Rystad Energy.
La demanda mundial del metal superará la oferta en más de seis millones de toneladas para 2030, a menos que se aumente sustancialmente la inversión en minería.
El déficit amenaza con afectar el paso a las energías renovables y en particular, el crecimiento de la fabricación de vehículos eléctricos, ya que actualmente no existe un sustituto para el cobre en las aplicaciones eléctricas, dijo Rystad.
El analista proyecta un aumento del 16% en la demanda de cobre para llegar a 25,5 millones de toneladas por año (tpa) para 2030. Esto contrasta con su pronóstico de suministro que muestra una disminución del 12% con respecto a los niveles de 2021. “Las estimaciones basadas en proyectos actuales y esperados muestran que el suministro llegará a 19,1 millones de tpa, muy por debajo de la cantidad necesaria para satisfacer la demanda”, dijo.
Mirando más allá, Rystad espera que la demanda de cobre de todos los sectores combinados crezca un 32% para 2040, en comparación con los niveles de 2020. Esto incluye las contribuciones de la energía solar, eólica terrestre/marina, hidroeléctrica, de biomasa y nuclear. Se espera que esta demanda «verde» absorba más de la mitad del aumento gradual en el crecimiento previsto para 2022. ING aumentó el uso total de cobre primario en un 6,5 % interanual en 2021, anticipando un aumento más moderado en 2022.
“Los crecientes mercados de energías renovables y vehículos eléctricos han aumentado la demanda de cobre, lo que ha provocado que los precios se disparen”, dijo Rystad: Los precios han aumentado un 70% durante la pandemia. “A medida que la transición energética continúa a buen ritmo y la adopción de EV crece en naciones populosas como China e India, la industria minera del cobre requiere una inversión significativa para mantenerse al día con la demanda”, dijo James Ley, experto mundial en metales energéticos y vicepresidente senior de Rystad Energy.
Rystad espera que la demanda de cobre de todos los sectores combinados crezca un 32 % para 2040, en comparación con los niveles de 2020
Esperanzas mineras
Las esperanzas de una mayor oferta y comercio para cubrir el déficit se basan en la inversión en nuevas instalaciones mineras. Se siguen descubriendo nuevos recursos de cobre, dijo Rystad, incluidos Grasberg en Indonesia y Kamoa-Kakula en la República Democrática del Congo. Sin embargo, las empresas mineras se muestran vacilantes.
“Muchos permanecen sin desarrollar debido a que las minas potenciales pueden sufrir por las bajas leyes del mineral o por la incertidumbre fiscal o política en el país anfitrión”, dijo. Además, los operadores deben tener en cuenta las altas emisiones que emiten las grandes minas. La minería del cobre consume mucha energía y hubo cierres forzados de minas de alto perfil en Perú a fines del año pasado como resultado de las protestas ambientales. La inestabilidad política en Chile también está exacerbando los problemas de suministro.
“Las inversiones mediocres en la minería del cobre están afectando la oferta, ya que la inestabilidad del mercado provocada por la pandemia alienta a los inversores a conservar su capital”, dijo Ley.
La desaceleración en el crecimiento de la oferta de cobre se puede atribuir a una serie de otros factores: Un enfoque en proyectos de menor riesgo, bloqueos pandémicos en curso, paros y retrasos en el trabajo y cuellos de botella logísticos.
Rystad señaló que el déficit de suministro podría hacer que los proyectos en muchas industrias experimenten plazos de entrega más prolongados. “Dado que el 75% del cobre extraído se utiliza en cables eléctricos, redes eléctricas y placas base, es un producto indispensable. Debido al continuo crecimiento de la demanda que supera el suministro disponible, es probable que la escasez de suministro intermitente afecte significativamente al cobre en bruto en lugar del inventario de productos semiacabados”, dijo.
Las inversiones mediocres en la minería del cobre están afectando la oferta, ya que la inestabilidad del mercado provocada por la pandemia alienta a los inversores a conservar su capital.
Perspectiva ‘turbia’
Wenyu Yao, estratega senior de productos básicos de ING, dijo que 2021 resultó algo sorprendente en el suministro de minas, ya que una serie de proyectos planificados se pusieron en marcha. “La alta tasa de interrupción anticipada anteriormente no ha causado pérdidas de producción significativas. Está en camino de registrar un crecimiento interanual del 3,3 % y debería mantener un nivel medio a alto durante los próximos dos años en medio de una ola de proyectos que apenas comienza”. Sin embargo, reconoció el «problema mayor» de las altas tarifas de flete y los retrasos. “Si bien muchos esperan que la situación mejore a lo largo de 2022, la nueva variante de Ómicron hace que las perspectivas sean turbias”, agregó.
Rystad espera que cualquier escasez de suministro de cobre fomente mayores niveles de reciclaje para aumentar la disponibilidad, una creencia compartida por ING, quien considera que el suministro de chatarra y otro cobre sin refinar, como ampollas y ánodos, se vuelve cada vez más importante, lo que tendrá grandes efectos en los saldos del mercado refinado en el mercado regional. Dicho esto, los cambios de política también tienen un papel fundamental que desempeñar y se destaca a China por endurecer sus estándares sobre la chatarra importada.
Para ING, la suerte del sector inmobiliario de China sigue siendo un gran interrogante, ya que el sector ha sido un «motor de crecimiento de la demanda de cobre» durante las últimas dos décadas, lo que representa casi una cuarta parte de la demanda total del país. “En el mediano plazo, esperamos que el cobre continúe beneficiándose de la construcción en etapa tardía junto con una recuperación en las terminaciones de propiedades”, dijo.
Mientras tanto, Rystad advierte que las perspectivas para la inversión en cobre pintan un panorama sombrío para el suministro futuro y que podría haber un «déficit de suministro significativo» a partir de 2023. “Con el crecimiento económico proyectado de la India y la construcción de vehículos eléctricos de China, la proyección de la demanda podría terminar siendo conservadora y el déficit de oferta aún más grave”, concluye.
Fuente: Baltic Exchange
